上周5月出口再度转负、通胀同比延续超预期走低,但疲弱的经济数据强化了稳增长政策预期,指数继续于底部“V型”震荡,其中创业板指下跌4.04%创近三年的新低。市场风格方面,成长>金融>消费>周期。

　　金鹰基金权益研究部总经理助理、基金经理潘李剑表示,今年以来宏观流动性整体宽松,而经济预期从高位下修,过去的5月,经济预期下修导致市场波动较大。6月国内经济预期仍处于低位,海外多重因素扰动叠加,市场继续震荡运行。热点转换较快,周期与成长、蓝筹与题材、大小市值之间呈现“跷跷板”现象,“二八”现象与“八二”现象盘中不断转换。

　　4、5月经济数据显示经济环比修复动能减弱,恢复的基础尚不牢固。潘李剑认为,6月经济高频数据运行仍较为低迷:基本面预期下行或是近期A股情绪低落和波动变大的主要因素,而逆周期政策也成为6月市场最重要的观察变量之一。今年来即使面对并不牢固的经济复苏,政策整体风格上仍然保持定力,强调持续稳定预期,扩大和恢复内需,多用改革的手段实现高质量发展。节奏上,政策已注意到短期经济压力,并开始针对性出台措施。当前经济复苏动能环比趋弱,预计逆周期政策还将继续发力,但政策边际调整到改善经济运行可能还需要措施的积累和时间。