随着出生率下滑，号称“最适合中国宝宝体质”的飞鹤奶粉也不好卖了。在三年前定下350亿元销售目标的飞鹤奶粉，最终交出一份完成率不到56%的答卷。

    3月28日，中国飞鹤（下称“飞鹤”）发布2023年全年业绩，全年营收195.3亿元，同比下滑8.35%；归母净利润32.9亿元，同比下滑31.4%。期内公司经营活动所得的现金流量净额为41.45亿元，较上年的62.79亿元同比下滑约34%。

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    市场对飞鹤这份营利双双下滑的成绩单并不意外。

    据国家统计局数据，中国出生率从2018年10.94‰下降至2023年的6.39‰，去年新生儿数量下降至约900万人。

    从营收构成来看，2023年公司婴幼儿配方奶粉营收178.77亿元，同比下滑约10%，占总营收的91.5%；其他乳制品（包括成人奶粉，液态奶、米粉辅食等）营收14.24亿元，同比增长23.4%，占比提升至7.3%；营养辅食品营收2.32亿元，同比增长2.8%。

    与前几年相比，飞鹤业绩正在倒退：营收连续两年营收下滑、净利润连续三年下滑。

    相较于澳优、雅士利、伊利、雀巢等其他奶粉生产商，飞鹤过于依赖婴儿奶粉业务，在该板块连续两年下滑后，飞鹤或需第二增长曲线。

    2023年，飞鹤第二大营收版块（成人奶粉、液态奶、辅食等乳制品）获得23%的增长，却出现增收不增利问题，该业务毛利却较去年下滑16.6%，毛利率下滑4.1个百分点。

    来源：网易 东方财富综合