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震荡市纯债基金加点“甜”,鹏华普利债券A近1年净值增长超6%
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2022-05-06

  今年以来很多投资者陷入了两难的选择,一方面是理财产品打破“刚兑”,急需寻求理财替代品;另一方面,A股市场震荡加剧,权益类产品回撤加剧。在此背景下,走势相对稳健的纯债基金成为资金相对安全的港湾,既有助于优化投资结构,又能一定程度降低投资波动和风险。据了解,由鹏华基金“晨星&金牛”双奖得主固收名将刘涛管理的纯债类产品中长期业绩突出,回撤控制表现较优。其中,开放式纯债基金鹏华普利债券(A类009483,C类009484)今年以来、近6月、近1年承受住不同债市行情的考验,基金净值均获正增长,为投资者带来了良好的投资体验。

  纯债基金在投资方向上比较纯粹,主要投资于债券等固收类资产,不参与一级市场打新,也不参与二级市场股票买卖,能够避免权益市场波动带来的影响。观察中长期纯债型基金指数的走势,其收益率曲线相对平稳。据Wind数据显示,在2014年-2021年每个完整会计年度中,该指数均实现了正增长,帮助投资者在多变市场中优化投资结构,分散投资风险。

  鹏华普利债券作为一只中长期纯债基金,成立于2020年6月11日。据Wind数据显示,截至2022年4月29日,鹏华普利债券A近6月、近1年的净值增长率分别为2.35%、6.42%,自成立以来的累计净值增长率为9.06%,年化净值增长率为4.72%,最大回撤仅为-0.66%,相对稳健的基金历史净值表现为投资者创造了较好的持有体验。

  亮眼数字背后离不开基金经理刘涛的精心管理。为了让更多投资者因地制宜地选择适合自己的债基产品,基金经理刘涛管理的系列纯债型基金也形成丰富的产品线,每只债基均有差异化、清晰、明确的目标定位,争取能够满足不同客户的风险收益特征及期限偏好。刘涛努力将每只产品都打造成了债基“绩优生”,如“晨星奖债基”鹏华丰禄债券、“金牛奖债基”鹏华丰融定开债等。其中,鹏华普利债券作为鹏华丰禄的“兄弟系列产品”,是一只开放式纯债型基金,购买灵活且限额更为宽松,适合对资金流动性有一定要求的投资者。

  据刘涛介绍,鹏华普利债券在鹏华丰禄的基础上做了一定完善,加入了国债期货品种,在今年阶段性债市回调时,通过国债期货做一定对冲。此外,鹏华普利债券以中短久期债券打底,阶段性把握一定的利率下行趋势和资本利得机会,力争取得比货币基金更高的基础收益,也会通过判断把握一定的债市机会。

  总结过往投资经验,刘涛表示,在不同债市行情下,会采取不同的投资策略。首先,要对债市中长期趋势做出相对准确的判断,如牛市、震荡市或者熊市;然后,再对组合通过梯次进攻或防守的方式做攻守切换。“无论何种市场,都会保持偏短久期的底仓设置来获得基础票息。如果是震荡市或牛市,会采用中性的信用债部位加一部分适当杠杆;如果是牛市,会运用更高的杠杆;如果在牛熊切换过程中或牛市快速切成熊市的状况下,会通过降低杠杆、快速降低仓位防守。”

  谈及鹏华普利债券具体的运作,刘涛介绍,去年7月至12月,整体宽信用相对初期不是特别顺畅,货币端整体宽松幅度和速度更快,收益率震荡下行,双宽局面下货币宽于信用,此阶段处于进攻状态;去年12月至今年3月中下旬,货币和信用双宽格局整体处于相对平均状态,由此带来了利率变化,此阶段处于震荡市。期间整体运作思路是以中短久期债券为主,辅以偏高杠杆状态,规避掉震荡市中整体可能的回撤,组合久期较佳,因此在整个震荡市中能享受到一定的资本利得。当前仍处于震荡市场,投资者可适当配置绩优纯债基金,在分散风险的同时,还有助于取得债券资产的长期投资回报。

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